美國7月CPI前瞻

2024年10月30日

當(dāng)前階段的資產(chǎn)價格對經(jīng)濟數(shù)據(jù)變得異常敏感。美國7月PPI月率同比上漲0.1%，低于預(yù)期和前值的0.2%。數(shù)據(jù)公布后，9月降息50個基點的概率小幅升至53%，美元指數(shù)跌至102.60，為年初以來最低收盤價。市場情緒進一步回暖。

非美貨幣隔夜大幅反彈，歐元收盤逼近1.1000關(guān)口，英鎊日線五連陽后收于1.2863，澳元、紐元等商品貨幣漲幅更為顯著。美國三大股指周二全線收高，AI股全面復(fù)蘇，而黃金和WTI原油則小幅回落。

今天（周三）的經(jīng)濟日歷格外繁忙，亞洲時段有新西蘭聯(lián)儲利率決議，歐洲時段有英國CPI，兩者對紐元和英鎊將產(chǎn)生重要影響，但更能影響全球資產(chǎn)價格走勢的當(dāng)屬晚間20:30的美國7月CPI數(shù)據(jù)，這也是上周全球股市經(jīng)歷拋售后的首份重要數(shù)據(jù)。

市場普遍預(yù)計本次CPI從3%（13個月低點）降至2.9%，從月率來看前值已經(jīng)跌至疫情以來最低的-0.1%。核心CPI預(yù)計從3.3%（3年低點）降至3.2%，下圖是華爾街日報匯總的各大金融機構(gòu)對此次整體和核心CPI的環(huán)比/同比的預(yù)測。

作為參考，本周紐約聯(lián)儲發(fā)布了最新的7月消費者調(diào)查報告，其中三年期通脹預(yù)期環(huán)比下降0.6%至2.3%，這是這項調(diào)查從2013年開始以來的最低水平，但1年和5年期的通脹預(yù)期都維持在3%和2.8%不變。

高于預(yù)期的數(shù)值或幫助美元止跌并打壓剛剛有所起色的美股，而小幅低于預(yù)期的通脹則有望刺激降息預(yù)期從而推動黃金和科技股走高，并正式叩響9月降息大門，而且該情形下能讓美聯(lián)儲將關(guān)注焦點從通脹轉(zhuǎn)向勞動力市場。

值得注意的是，若數(shù)據(jù)大幅向下爆冷（如核心CPI月率出現(xiàn)負增長）可能推升恐慌情緒從而再次引發(fā)全球股市的拋售。

同樣的判斷也適用于其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如周四的7月零售銷售和周五的8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)。

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XAUUSD 4小時

來源：TradingView，Forex.com

黃金本周一創(chuàng)下歷史最高收盤價，目前距離歷史高點僅一步之遙。

隨著美國降息預(yù)期的升高，美債的名義和實際收益率以及美元指數(shù)都處于弱勢下行階段，這從根本上對黃金形成利好。只不過在美股（AI股）重新建立升勢的情況下，可能會分散市場對黃金的關(guān)注。

短線來看，圖中上升趨勢線正在為金價提供支撐。若今晚CPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，有機會幫助金價沖擊并創(chuàng)造新的歷史高點。

反之，若CPI高于預(yù)期，可能暫時打壓降息預(yù)期從而施壓略微超買的金價。跌破趨勢線后將明確三重頂結(jié)構(gòu)，后市或震蕩回落跌向200MA即2400下方。

黃金隔夜隱含波動率高達28.6%，意味著未來24小時金價潛在的波動區(qū)間為2420.67-2509.69。除了經(jīng)濟數(shù)據(jù)之外，中東局勢的演變也是影響金價的重要因素。

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WTI原油 4小時

來源：TradingView，Forex.com

原油短線在79美元面臨一定的壓力，超買的技術(shù)指標有修正的需求。若能守住78美元的關(guān)鍵區(qū)域，將確保反轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)保持完好，后市有望再度沖高，從而呼應(yīng)日線圖上的樂觀走勢。完成對趨勢線79.30一線的突破后，多頭的重要目標為81-82區(qū)域。不過一旦地緣風(fēng)險降溫，就目前全球的需求前景來看，油價很難獲得持續(xù)的上漲動力。此前OPCE已經(jīng)下調(diào)了今明兩年的石油需求增長預(yù)期。

下行方向，76.30是首要的支撐。

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USDJPY 4小時

來源：TradingView，Forex.com

美/日在經(jīng)歷了累計12%左右的下跌后，過去一周溫和反彈。但快速收窄的美日利差以及大幅減少的日元空頭倉位在基本面上對匯價形成壓制，而技術(shù)走勢上均線和趨勢線所在的149.30則充當(dāng)反著彈方向的重要阻力。跌破當(dāng)前整理形態(tài)后或再次跌向前低141.75一線。

若能突破上述阻力，將迎來可持續(xù)的反彈行情，151.60以及154等是上方的目標。

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